top of page
Cerca

FX View: il dollaro è ancora alla deriva tra le nuvole

𝐭𝐨𝐝𝐚𝐲'𝐬 𝐫𝐞𝐩𝐨𝐫𝐭 28.𝟎𝟏.𝟐𝟎𝟐𝟓



Contesto

Il report esamina la posizione del dollaro USA all'inizio del secondo mandato del Presidente Trump, evidenziando una forte valutazione del dollaro in termini reali, paragonabile a quella dei tempi di Ronald Reagan. Il documento sottolinea la robustezza dell'economia americana, che si avvicina alla piena occupazione e mostra segnali di nervosismo nel mercato obbligazionario riguardo all'inflazione.


Punti Chiave del Report

  1. Posizione Forte del Dollaro:

    • Il dollaro si mantiene forte grazie a una combinazione di crescita economica solida e un ambiente regolatorio favorevole.

    • Le politiche tariffarie prospettate possono influenzare ulteriormente la forza del dollaro, sebbene il loro impatto effettivo debba ancora manifestarsi completamente.

  2. Implicazioni delle Politiche Commerciali:

    • Il report discute le potenziali politiche commerciali favorevoli al dollaro e considera se queste rappresentino una tattica negoziale o saranno effettivamente implementate.

    • La posizione netta lunga del dollaro raggiunge un picco pluriennale, riflettendo l'ottimismo del mercato.


Analisi dei Grafici

  1. Grafico 1: CFTC Net USD Longs and Valuation Relative to PPP

    • Descrizione: Mostra la posizione netta lunga del dollaro e la sua valutazione rispetto alla parità di potere d'acquisto (PPP), evidenziando come il dollaro sia fortemente sopravvalutato rispetto alle sue medie storiche.

    • Analisi: L'attuale forza del dollaro è supportata da flussi di capitale esteri significativi, che hanno spinto i prezzi degli asset USA ai livelli attuali.


  2. Grafico 2: Historical Dollar Index Performance

    • Descrizione: Traccia la performance storica dell'indice del dollaro, confrontando l'attuale periodo con periodi storici significativi.

    • Analisi: Il grafico mostra come il dollaro sia in una fase di apprezzamento prolungato, paragonabile solo a pochi altri periodi nella storia recente.


Conclusioni e Prospettive

  • Il report conclude che il dollaro rimarrà forte "come un bue" finché non ci saranno cambiamenti significativi nei fondamentali o nelle politiche. Tuttavia, c'è una cautela riguardo all'eccessiva valutazione del dollaro, che potrebbe non essere sostenibile a lungo termine.

  • Viene sollevata la possibilità di una "correzione" se le politiche tariffarie non risultano essere così favorevoli al dollaro come inizialmente previsto.


Buon Trading

Salvatore Bilotta

bottom of page