Rendiamo l'Europa di nuovo grande

𝐭𝐨𝐝𝐚𝐲'𝐬 𝐫𝐞𝐩𝐨𝐫𝐭 𝟐3.𝟎𝟏.𝟐𝟎𝟐𝟓

Panoramica e Sentimenti degli Investitori

Il report "BofA January Global Fund Manager Survey" riflette un'atmosfera prevalentemente ottimista riguardo al dollaro USA e alle azioni, con una visione negativa su altri asset, specialmente i titoli obbligazionari, che hanno registrato il livello più basso di sovrappeso dall'ottobre 2022. Il livello di contenuto mantenuto dagli investitori è basso (3,9%), segnalando un'alta esposizione al rischio nel contesto di mercato attuale.

Aspettative Economiche e Inflazione

Le aspettative di crescita globale sono contenute, con una percentuale netta di -8% che non prevede miglioramenti. Tuttavia, ci sono incrementati nelle aspettative di "non atterraggio" economico, che suggeriscono una resilienza del mercato rispetto a possibili recessioni o rallentamenti duri. L'aumento continua ad essere una preoccupazione, con le aspettative di aumento che hanno raggiunto il livello più alto dal marzo 2022.

Politica monetaria e commerciale

Una grande maggioranza degli investitori (79%) si aspetta tagli dei tassi dalla Fed nel 2025, mentre si prevedono nuove tariffe mirate come probabile azione politica durante l'amministrazione Trump. Tali politiche potrebbero avere effetti significativi sull'allocazione degli asset e sulla strategia di investimento globale.

Allocazione degli Asset e Rotazioni di Mercato

Si osserva una rotazione significativa delle azioni statunitensi verso quelle europee, con un netto aumento delle allocazioni verso l’Europa. Questo movimento suggerisce un rinnovato interesse e potenziale nelle azioni europee rispetto a quelle statunitensi che hanno dominato negli ultimi anni.

Rischi e Opportunità

Il rischio più temuto è un aumento disordinato dei rendimenti obbligazionari, indicato dal 36% degli investitori come il principale evento ribassista per il 2025. Inoltre, la possibilità di una commerciale continua ad essere una importante preoccupazione.

Commercio Affollato e Tendenze di Mercato

Gli investimenti più affollati includono "Long Magnificent 7", il dollaro USA e le criptovalute. Questo può indicare aree di potenziale sovraesposizione o speculazione nel mercato.

Analisi dei grafici principali:

Grafico 1: Aspettative degli Investitori sulle Tariffe Commerciali

Politiche commerciali : Una significativa maggioranza degli investitori (61%) si aspetta che l'amministrazione Trump annunci tariffe mirate su determinate importazioni nella prima settimana del suo mandato. Questa aspettativa riflette la percezione di un'imminente politica commerciale più aggressiva, che potrebbe influenzare vari settori economici a livello globale.

Grafico 2: Bullishness degli Investitori Globali

Storia del sentimento di mercato : questo grafico traccia le variazioni nel sentimento degli investitori rispetto a eventi globali significativi. Recentemente, nonostante le sfide economiche e sanitarie globali, il livello di ottimismo rimane elevato, indicando una forte fiducia nella resilienza del mercato.

Grafico 3: Livelli di Contante degli Investitori

Liquidità : Il livello medio di contante detenuto dagli investitori è attualmente al 3.9%, uno dei più bassi registrati, suggerendo una tendenza al rischio e una fiducia nel mercato azionario. Periodi precedenti con bassi livelli di contante hanno spesso preceduto eventi di mercato significativi.

Grafico 4: Sentimento di Mercato Istituzionale vs. Retail

Divergenza di Sentimento : Il sentimento tra gli investitori istituzionali e quelli retail mostra variazioni, con gli istituzionali generalmente più ottimisti riguardo alle azioni globali. Questo potrebbe indicare una maggiore percezione delle opportunità o una diversa valutazione del rischio.

Grafico 5: Aspettative di Crescita Globale

Aspettative economiche : Vi è stata una leggera aspettativa delle aspettative di crescita globale tra gli investitori, che potrebbe riflettere preoccupazioni per rallentamenti economici o incertezze politiche e commerciali.

Grafico 6: Prospettive Economiche

Atterraggio economico : la maggior parte degli investitori prevede un "atterraggio morbido" per l'economia globale nei prossimi 12 mesi, suggerendo una gestione ottimistica delle attuali sfide economiche.

Grafico 7: Aspettative di Boom Economico

Boom economico : Le aspettative per un boom economico globale sono aumentate, raggiungendo il livello più alto dall’aprile 2022. Questo aumento delle aspettative potrebbe riflettere una risposta alle politiche monetarie o fiscali attese.

Conclusioni

Il report offre un'analisi complessa delle tendenze attuali del gestore di fondi, sottolineando un mix di cautela e ottimismo nel clima di investimento. Mentre le prospettive di crescita possono apparire limitate, gli investitori sembrano posizionarsi per sfruttare eventuali opportunità emergenti, specialmente in Europa, e rimangono vigili sui potenziali rischi macroeconomici e politici che potrebbero influenzare i mercati nel 2025.

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Salvatore Bilotta